黄金与股市，曾经走势以负相关为主，而3月中旬以来，二者却罕见识同涨同跌，拥有永恒魅力的黄金，一度推翻其留给市场的“避风港”印象，上演了约尼・雅各布预言的情景――《黄金大溃逃》。
“亦步亦趋”的背后
3月以来，全球金融市场多品种、多标的走出了“改写教科书”的行情，其中，股市与黄金“化仇雠为密友”的一段插曲，备受关注。
3月9日至19日，全球金融市场资产普遍遭到无差别抛售，黄金未能幸免。据数据，时代美国标普500指数累计下跌21.9%，COMEX黄金期货指数跌幅为12.3%；3月19日以来，住手4月7日，美股进入震荡反弹阶段，黄金亦步亦趋，标普500指数累计反弹了19.05%，COMEX黄金期货同期上涨15.3%。
对于此前的股市与黄金同步下跌，业内人士示意，主要受原油大跌打压通胀预期，以及金融机构为保持流动性，在黄金市场清盘有关。在2008年金融危急时代，美股与黄金曾泛起过类似的同步大跌行情。而近期黄金与股市同步上涨，则主要受原油价钱修复预期、全球经济走差的形势，以及流动性危急缓解所影响。
金融机构超700亿元重仓8只黄金股！这可是真金白银_中一期货_中一期货
具体来看，金融机构对紫金矿业、西部黄金、恒邦股份、银泰黄金、湖南黄金、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金的持股市值分别为469.1亿元、65.7亿元、59.9亿元、51.6亿元、46.7亿元、17.5亿元、5.7亿元、0.3亿元。制表：金融1号院从金融机构的持股变动来看，去年四季度，机构大幅增持了紫金矿业、银泰黄金、恒邦股份，但对中金黄金、山东黄金进行了大幅减持。
“从市场情形来看，CFTC净多持仓在创历史峰值后有所修复，而美股在美国财政、钱币刺激下继续技术性修复使得黄金的短期流动性危急缓解。近期在油价触及20美元的价钱水平下，终于引发美、俄、沙特的减产博弈，通胀预期获得一定水平修复。”中大期货赵晓君告诉中国证券报记者，可以看到美债收益率和美元指数在近两个交易日有所反弹，但黄金仍然维持强势上涨，也从侧面反映了市场消极情绪（无论是通胀照样衰退）都已经触及阶段性极值。
黄金价钱中期存在支持
值得一提的是，在3月中旬黄金价钱重挫时代，美国黄金现货市场需求大幅增添。
赵晓君示意，从现货市场来看，美国金币3月份销量为14.2万盎司，迫近2016年英国退欧公投以来新高，一方面显示了民众避险情绪的攀升，另一方面从销售情形可以看出，散户投资者更喜欢一千克（约32盎司）、1盎司的金条和硬币，或者更小的投资品。因此，白银价钱也迅速底部回升，金银比价获得一定修复。
不外，央行却最先从金市离场。继俄罗斯央行宣布4月1日起住手购金后，全球最大黄金需求国之一的印度黄金价钱贴水近期涨至6个月最高水平。太平洋(601099,诊股)证券剖析师杨坤河示意，这一因素已经反映到了上周的金价走势之中。俄罗斯暂停购置黄金，可能在于油价暴跌导致石油收入削减所造成的购置力下降，随着本周油价底部企稳反弹，这一限制可能会再度排除。恶化的经济数据和足够的流动性将继续催化金价上行。美国及全球经济受疫情影响进入衰退或已成定局，恶化的经济数据叠加足够的流动性，是黄金上涨的理想环境。
“随着现实利率低位运行，恶化的经济数据已经被市场以相当水平计价，未来一段时间投资者应将关注重心定位在疫情边际新增情形，一旦特朗普所说的‘至暗时刻’已往，市场将从应对危急模式切换到面临衰退的模式。同时还需关注原油在三方博弈下未来潜在的通胀压力。这将关系到在名义利率已经为0的情形下，现实利率下行空间还有多深，这将关系到黄金的中期上涨空间。”赵晓君剖析，总体来说，短期美国黄金市场供需矛盾将继续支持价钱，现货1700美元/盎司的压力位需要时间去消化。
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