克日，垂直生鲜电商叮咚买菜、逐日优鲜相继传出IPO。

首先，叮咚买菜传出了钻营最早于今年在美国IPO的新闻。至少募资3亿美元。不外，知情人士示意，现在对有关事项的审议仍处在早期阶段，所涉细节都存在更改的可能。

紧接着，逐日优鲜已隐秘启动IPO设计，Pre-IPO融资已联系了很多家，现在高盛为主导投行。

对于种种上市听说，逐日优鲜和叮咚买菜均给予否认。不外，在外界看来，几大平台都在隐秘准备争取生鲜电商第一股。

生鲜电商市场，如火如荼，竞争猛烈。随着市场的不断丰富，生鲜市场开拓了一条商业门路。随着近几年的生长，生鲜市场已经吸引了众多巨头涌入、包罗阿里、京东，然而，随着社区团购的加入，这无疑会对垂直生鲜电商逐日优鲜、叮咚买菜等平台有不小的威胁。

生鲜电商已经进入下半场，竞争加剧，资源加速整合，头部效应展现。

上市是加倍稳妥的方式

综合生鲜行业已呈头部品牌集中之势，逐日优鲜、京东抵家、盒马鲜生为代表的头部平台已占有75%以上的市场份额，行业款式初现，生鲜电商之争背后或许照样巨头的游戏。

业内人士示意，2020年巨头涌入，让创企逐日优鲜、叮咚买菜等平台遇到了亘古未有的危急，市场款式正在被打破，谁也不知道巨头的气力对创业型公司的冲击力有多大，虽然他们进入市场较早，然则并不意味着他们就能够岁月静好。因此，上市是他们加倍稳妥的方式。

一名投资生鲜电商的市场人士直言，把生鲜看成主业的小平台，一定打不外巨头把生鲜看成引流工具的平台。巨头对此赛道志在必得，自力创业公司的未来不是很乐观。

互联网巨头的相继入局，无疑给逐日优鲜等垂直生鲜赛道带来了伟大压力。易观剖析2020年第四季度自营型生鲜电商应用TOP榜单上，盒马以1587万月度人数占有第一，逐日优鲜以816.1万人数，排名第二，叮咚买菜以624万人数处于第三名。

网经社数据显示，逐日优鲜月活连续下降严重，逐日优鲜APP平台2020年7月月活仅为650.14万。而2019年9月，其平台月活已跨越1000万，快要一年时间，月活下滑跨越49%。

实际上，月活与流量削减是巨头降维袭击的一个典型缩影，其要害是资源和供应链的竞争。与此同时，随着生鲜电商的混战逐渐进入下半场，其资源和供应链的壮大显得越来越主要。

然而，这将给处于亏损状态下或者刚刚盈利的生鲜零售创业型企业，带来更大的压力，而IPO或将是一个维持住市场、吸引资金的手段之一。

为修建更宽阔的护城河壁垒，2020年，逐日优鲜创始人兼CEO徐正宣布，未来五年将投入100亿元重仓供应链，打造供应链生态。

逐日优鲜百亿规模投入供应链，离不开资源的需求。天眼查显示，2020年整年，逐日优鲜融资3轮，共融资金融跨越8亿美元，是整个垂直生鲜电商赛道最大规模的融资。停止现在，逐日优鲜已经合计获得10轮融资，投资机构包罗高盛资产、腾讯投资、中金资源等多家机构，合计融资金额跨越15亿美元。

可以看出，生鲜电商是一个需要连续资源加持的行业，不仅仅是赛马圈地的竞争，而是基于行业自己供应链以及前置仓的重成本模式。

逐日优鲜CFO王珺曾透露，2020年上半年，逐日优鲜在开展运营的所有都会谋划利润已为正，订单层面不再亏损，整体亏损的缘故原由主要是对手艺、获客的投入。具体来说，每年依然需要跨越8亿美元的外部输血来知足建设前置仓，研发、获客等扩张需求。

逐日优鲜的获客成本、手艺等投入比其他电商投入更大、竞争更猛烈。据中国电子商务研究中心宣布的数据显示，现在国内有4000多家生鲜电商，仅4%盈亏平衡，亏损占到88%，有7%是巨额亏损，而最终盈利的仅有1%。

现在，逐日优鲜的盈利能力较弱，值得注意的是，在生长上资金需求大，融资需求高，但依然没那么多流动资金。这意味着，逐日优鲜若是不选择上市，需要继续融资，而随着投资越来越多，投资人也急需变现。

竞争加剧

垂直生鲜电商泛起的头部品牌中，逐日优鲜最大的竞争无疑是叮咚买菜。

他们都主打前置仓模式，也都建立了自营物流系统，逐日优鲜坚持最快30分钟送达，叮咚买菜则答应最快29分钟送达。

上海是叮咚买菜的总部，也是覆盖率最高的区域。两个品牌分头行动，叮咚买菜主打江浙沪市场，而逐日优鲜则主打京津冀市场。

但随着市场分化款式愈演愈烈，都在扩大自己的疆土。叮咚买菜2020年4月最先进军北京为主的北方市场。以地推的模式，通过补助、优惠方式抢夺市场。

2018年，逐日优鲜最先进军南方市场。逐日优鲜比叮咚买菜早建立三年。现在，逐日优鲜市场主要以京津冀区域在内的天下20多所都会建立了跨越1500个前置仓，这一数据高于叮咚买菜的1000个前置仓。

逐日优鲜的SKU(即“尺度商品单元”)为3000个，叮咚买菜SKU为2000个。估值上，逐日优鲜为30亿美元，叮咚买菜为20亿美元。在盈利情形上，逐日优鲜已在2020年实现盈利，叮咚买菜还未实现盈利。

在融资规模上，逐日优鲜比叮咚买菜更高。停止现在，叮咚买菜共有7轮融资，融资金融均未披露，投资方为今日资源、红杉资源、启明创投。

逐日优鲜的产物在逐渐增添，先后上线了优鲜企业购、逐日一鲜、逐日优鲜便利购等多条产物线。而叮咚买菜的产物线则相对单一，仅有一个线上平台。

业内人士剖析称，叮咚买菜产物单一，最主要的前置仓数目也少。与逐日优鲜相比，叮咚买菜的运营治理能力相对较弱，首先产物跟不上，第二治理也跟不上。

逐日优鲜在快速扩张下，内部品控治理问题一再泛起，在早先，逐日优鲜被市场监视治理局查出其谋划的一款食品安全不符合划定。

在“黑猫投诉”平台上，逐日优鲜的泛起频率比偕行更高。停止2021年2月26日。逐日优鲜在该平台上的投诉量为1933条，投诉内容以商品变质为主，其中不乏有蔬菜、水果在堆栈滞留时间长，不够新鲜，也包罗虚伪宣传等五花八门的产物质量问题。与之相比，叮咚买菜的投诉量为518条。

一位历久考察生鲜电商的投资人示意，精细化运营的治理问题是逐日优鲜未来生长面临的最大挑战之一。随着竞争款式的加大，逐日优鲜规模在蒙眼狂奔，在品控上监控不到位。从而也透露出，逐日优鲜的供应链治理难度也在加大，而前置仓的加盟模式是逐日优鲜实现快速扩张的有用手段，然则加盟者往往急功近利，过于注重时效，而对于品控没有严格控制。

逐日优鲜透露，2021年销售额将到达1000亿，而蒙眼狂奔背后需要管控好产物质量问题。

坚持走前置仓模式

逐日优鲜和叮咚买菜均接纳前置仓模式。在垂直生鲜电商里，前置仓模式能否赢得资源市场的青睐，始终令市场高度关注。

前置仓属于重资产投入模式，因此成本高，而且对供应链能力提出了更高的要求。但为了提高效率，保证送达时效，前置仓的数目是最大的磨练，需要在社区3公里左右就必须有一个前置仓才气知足配送需求。

由于前置仓未开设线下门店，在一定程度上缺乏流量入口，因此，在吸引流量上需要投入更多。可以看出，前置仓模式在盈利上，资金和折旧泰山压顶，这也是该模式扩张和下沉较慢的缘故原由之一。

盒马鲜生CEO侯毅也公然提出前置仓模式是伪命题，盒马鲜生用一年时间的投入进行了测试，开设了70多家前置仓业态盒马小站试错，最终发现这种模式走不通，因此，将盒马的前置仓营业所有升级为盒马mini，盒马先生前置仓模式在盒马营业中被镌汰。

由于前置仓模式成本高，若是一线都会跑通乐成，二线及以下都会能否跑通也存在争议。一线都会可以依赖人流量大来支持，而二线都会需求低、对价钱敏感，成本上无法大幅降低、单量提不起来的情形下，前置仓模式将加倍艰难。

上述投资人示意，在资源眼中，由于前置仓对于区域要求限制太高，在一线都会能跑通，但下沉市场就没那么容易实现，显著不如社区团购这种轻模式加倍诱人。

海通证券公布了对叮咚买菜的盈利情形剖析，数据显示，日均订单到达1250单时，单笔价66元毛利率到达30%以上才可以实现盈利。

凭据公然数据统计，停止2021年1月，叮咚买菜日订单跨越80万单，拥有近1000个前置仓。照此推算，单个前置仓的日均单量在800单左右，距离海通所测算的盈利仍有不小的差距。正因如此，外界一直质疑前置仓企业的盈利能力。

上述投资人示意，是否盈利并不是主要的要害点，在资源人眼里，前置仓模式能否与社区团购这种抵家即配等轻资产模式更有竞争力。

不外，综合现在的情形和事态来看，谁能成为生鲜电商第一股仍然照样未知数。但在业内看来，随着巨头的加入，中小玩家的生存空间将被进一步挤压，生鲜电商若不加紧上市，或将走向巨头的列队里。