2013年前后，“赛道”和“内卷”二者更多泛起在体育新闻和发型设计，8年间，风口开了又关，城头大王旗竖了又倒，资源故事里的赛道多达百条，“内卷”的界说被不停延伸。

没有什么比共享单车更适合注释这两个词的寄义，壮盛时百家争鸣，烧钱千亿，仅2017一年就新增166家相关企业；再到ofo停业，摩拜易主，再到现在青桔、哈啰、美团三国杀……

哈啰本是巨头叙事中的“他者”，直到2018年哈啰单车才第一次进入一线都会，到2020年10月，其累计注册用户4亿人，入驻400城，全渠道月活7000万人，领先另两家一个身位。

从废墟中爬出来并不意味最终胜利，4月24日，哈啰出行正式在纳斯达克递交赴美上市招股书，欲抢滩“共享出行第一股”。

凭证5月5日哈啰出行更新版招股书显示，其2021年一季度收入超14亿人民币，同比增进104%；其中共享两轮收入从6.21亿增进至11.7亿，同比增进89%；顺风车收入从6400万增进至1.68亿，同比增进高达162%；包罗家用电动车在内的新营业在一季度增进强劲，整体收入孝顺7000万，迫近去年整年水平。

整体来看，哈啰2021年一季度的订单和生意额均实现成倍增进。

在IPO前，哈啰已完成10轮融资，现在第一大股东为Antfin （Hong Kong）HoldingLimited，这家蚂蚁团体旗下的全资子公司持有哈啰出行36.3%的股份，以团结首创人兼CEO杨磊为首的公司治理层持股比例为17.7%。

闯关纳斯达克，幸存者的游戏

显然，前浪谢幕留下市场空缺，让哈啰找到时机跃升为头部玩家。

从招股书上可以看出，哈啰出行的营收数据在近三年增进显著。2018年到2020年，哈啰营收划分是21.14亿元、48.23亿元和60.44亿元。利润方面从2019年最先，哈啰的总毛利已经转正，已往两年划分为4.19亿元、7.15亿元，不外去年其净亏损仍有11.33亿元，虽然已经同比收窄了24.4％。

亏损并不意外，事实连续数年的鏖战已经证实共享单车作为一项重资产、低客单、回报周期长、资源劳动双麋集的营业，着实不是短期投资的好选择。

哈啰出行自然深知这一点，在2017、2018年推出助力车、电动车产物后，其基本搭建起共享两轮产物线，笼罩8公里以内出行需求。而在获得蚂蚁、复星等投资之后，哈啰品牌最先去“单车化”。2018年9月正式更名为“哈啰出行”并启用新标识；2018年10月上线网约车服务。

与单车相比，网约车资产更轻、客单价更高、与生涯场景发生的想象空间更大，经由两年时间生长，顺风车营业为哈啰带来客观增进。

现在，哈啰出行营收增进的主要泉源是共享两轮车营业，同时顺风车营业生长迅猛。

据招股书数据，2020年哈啰出行共享两轮车营业营收为55.03亿元，同比增进了21.1％，占总营收的91％；毛利率由从6.4％进一步增进至6.7％；顺风车营业2020年生意额为70亿元，同比增进了137.9％，占总生意额的53.8％。

住手2020年终，哈啰顺风车生意用户数目为2610万，注册司机数目近万万。2020年整年，哈啰顺风车服务9450万次，已接入嘀嗒出租车、首汽约车等主流平台，已排名市场份额第二。

从单车市场杀将出来，哈啰投身于一场更难的战争，与两轮车相比，顺风车服务更磨练企业的运营能力，且面临更强的羁系。

用户粘性是哈啰的优势。

招股书显示，有34%的用户使用过两种或以上的哈啰服务。其中，60.5%的哈啰助力车新用户、40.2％的哈啰顺风车新生意用户、39.9％的哈啰顺风车新接单司机、63.2％的哈啰电动车新用户来自哈啰单车服务。同时，上述营业也为哈啰单车服务孝顺了8.4%的新用户。由此可见，哈啰多场景营业相互协同和渗透率较高，哈啰飞轮效应展现。

在两轮向四轮导流历程中，哈啰的战略重心也在调整。

去年6月16日，哈啰出行在郑州确立了四轮营业天下运营总部；据《晚点 LatePost》报道，今年年头，哈啰出行总裁李开逐在公司内部的分享中透露，期望在两轮营业之外，寻找下一个营业增进点，资源允许的情形下，在哈啰打车等营业做更勇敢的投入。

一位内部人士称，四轮营业将是哈啰出行2021年的重点发力偏向之一。内部对四轮营业的要求是：渐进化生长，反面行业领先者举行消耗性竞争。哈啰出行的四轮营业包罗聚合平台、顺风车营业、以及哈啰打车。

8公里外的战场

青桔背后是滴滴、美团后面有腾讯、哈啰的第一大股东是阿里，共享出行之争一定影响着互联网巨头的战略纵深。

落子哈啰，阿里想要的不仅是8公里内的交通场景，更图谋万亿级内陆生涯市场——“美团”的要地。在哈啰出行招股书中，其战略定位已酿成“中国领先的内陆出行及生涯服务平台”。

这个野望并不突兀，至少一年前已有迹象。

2020年4月，哈啰出行上线内陆生涯入口，提供餐饮到店、金融、舆图、酒旅等服务；

进入2021年，哈啰出行最先发力酒旅营业，而且将“旅店”模块，放在哈啰出行App中的主要位置。

哈啰四周张网的起劲可以明白，在已成为内陆出行行业龙头和流量入口之后，寻找新的引擎和睁开更多想象是再自然不外的选择，固然，这也是资源希望见到的。

而这个故事值得讨论之处有二：

其一，此前美团是先在内陆服务类打下坚实基础，在吃喝玩乐之中搭建起稳固而强力的团队，和线下商家确立联系，之后顺理成章切入出行领域；哈啰反向操作，从出行拓展到吃喝玩乐，又会走出一条怎样的蹊径？

其二，哈啰从两轮出行大战中乐成突围，靠得并非正面迎击，而是深耕下沉市场之后掌握时机，与强敌错位生长，为自身缔造有利的战略时机。而同城配送有货拉拉；生鲜有盒马；车票购置有携程；团购战场更是涌入抖音、快手等一票高级玩家。从游击战酿成巷战，哈啰的胜算有几分？

下一个“美团”？难，但有希望

现在美团是内陆生涯领域的唯一巨头，其沿着餐饮产业链聚焦吃喝玩乐，并延伸至整个内陆生涯服务领域，在对底层用户流量、商家和产业链的渗透之上确立了生态链。

但哈啰们仍有时机。

4月26日，国家市场羁系总局宣布新闻：凭证举报，依法对美团实行“二选一”等涉嫌垄断行为立案观察。

“现在羁系部门确定的一个月自查自纠限期尚未竣事，市场羁系总局即对美团举行反垄断观察，反映了海内对互联网行业的反垄断羁系力度不仅没有放松，反而进一步趋严，因此除了美团之外，不清扫还会有其他互联网巨头被反垄断观察的可能。”网经社电子商务研究中央特约研究员、北京云嘉状师事务所状师赵占领对野马财经（微信公号：YMCJ8686）示意。

羁系加码，意味着市场需要加倍市场化和良性的竞争，哈啰或许有了杀出重围的时机。

另一方面，三四线增量市场依然有足够大的想象空间，县域级的电商市场依然需要高频流量入口去撬动。

而这是哈啰熟悉的打法——以“农村笼罩都会”的战略迅速占领三四线都会，并在麋集融资后开启免押金时代，是它在乱战中存活下来的要害。彼时共享单车的“押金盈利”模式为人诟病已久，挪用押金成为共享单车业内的“公然隐秘”，押金退还难甚至登上了央视315晚会。

风控适合、治理细腻的特点让哈啰单车一时间成为地级市政府偏心的工具。

更领会下沉市场、对羁系风险更敏感、拥有和巨头“错峰”斗争的厚实履历，这些是哈啰出行不二的优势。

哈啰在招股书中直言，竞争对手有比自己更强势的财政、手艺、营销，在这些优势的基础上，对手可能投入更多资源，同时提供更低的价钱。

价钱是短期内掌握自动的法宝，但耐久来看，最终决议因素照样要看谁的场景逻辑更强。

哈啰未来若何补课，飞轮若何转动，是否能再次逆袭，我们拭目以待。