在投资行业，人们最经常提到的词，其一是“价值”，其二就是“耐久”，似乎“耐久”总是有说不清的利益，而和“价值”相连系，就成了所向披靡的撒手锏。

我们都明晰耐久或许指十年，二十年，甚至是更远的地方，然而在耐久之内的短期，就没有可以权衡的指标了吗？若是短期无以权衡，那何以权衡耐久呢？若是短期可以权衡，那又为什么需要耐久呢？

或许我们可以跳脱出投资自己，从更大的承面上思索和弄清这个问题。这篇文章纪录了我在内部聚会上对这个问题的一些论述和探讨。

若是你5年之前最先为耐久做准备，那么你今年就应该收获了；若是你4年之前最先为耐久做准备，你明年就应该收获了；若是你3年之前最先为耐久做准备，你后年就应该收获了。我以为这是一个很好的思索问题的方式。

我们以三年的角度来看，现在最先去做的话，若是三年以后要收获，要清晰几件事情。

*，三年也就是六个半年，半年是一个check point。以半年的角度来看，每三个月是一个check point。以每个季度的角度来看，每一个月或者一个半月是一个check point。然则以一个半月为尺度，你天天都有可以去调整的事情。做投资是可以清晰地剖析到天天的。

在以上几个差其余节律周期内里，你的关注重点应该是什么？我们分这几个阶段来说。

从三年来讲，一个重点就是portfolio的整体收益。有的时刻portfolio price in的时间还没到，那么最长也就是5年。若是三年之后portfolio的收益没有跨越指数基金的收益，也没有跨越宽基ETF的收益，那么说明你做投资的方式思绪就是有问题的。做投资人，你的收益就是要跨越股票市场的整体收益。

巴菲特定下的目的是每年跨越美股10%，他很厉害，30岁的时刻就定下了90岁的目的。伯克希尔哈撒韦前面几年的收益率，经常跨越40%。在没有伯克希尔哈撒韦这个公司，也就是巴菲特只是做基金的时刻，有几个年份是跨越100%的收益。到有据可查的时刻，整体来讲也跨越了S&P百分之十几。

为什么是半年不是一年？由于一年有点不尴不尬，感受好长，现实上又很短，而半年是我们触手可及的。

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耐久若何剖析到半年，每月，天天

半年左右的话，我们应该要看什么指标，或者以什么样的效果来认定这半年做得好呢？

你选择的所有公司，得要有一个买进和卖出的目的价钱。这不意味着这个价钱可以到达，而是划定了一个公司价钱颠簸的区间，没有这样一个区间的明晰，对于公司的估值和对照也就无从下手。

从宏观层面上来讲的话，你也许知道当市场出现什么样的状态的时刻，就可以买入看好的几个公司，这是半年左右。

倒回来，每个月我们应该关注的问题是什么？到月末的时刻，你要搞清晰月初时你的疑惑有没有获得解决。若是没有的话，你做的事情就没有为半年的目的做积累了。

以我小我私人举例子。半年左右，我要选出公司买进和买出的点位；每个月来看：一份财报我应该去关注的点是哪些？一个公司的净资产，怎么样去剖析它的质量？同类公司怎么对照，或者若何选取对照公司的方式？这些问题都很细，带着它们去看，就是每个月。天天来看，关注的是我们的生涯状态足不足以支持在月度和半年度的角度回覆这个问题。

一个很显著的感受是，若是没睡够，我就看不懂书，现阶段的阅读与提高，它正好卡在我智商和履历的界线上。看懂可能需要我有120的智商，同时再加上85分的履历。然则若是我今天没睡够，我的智商一下下降了25%，只有96；我的履历照样85，我就看不懂了。

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看懂和看不懂，会有明确的行为显示

什么叫看懂，什么叫看不懂？看不懂，就是看完之后我不知道做什么；看懂了，就是看完我就知道做什么，能回覆我适才列的那几个问题，就是知道什么样的公司我可以不懂，进一步领会我的能力圈，或者解决生涯中的问题，靠近我的目的。这是知识层面的部门。

在生涯层面，就是有没有更好地支持我回覆半年度的问题，有没有更好地靠近我理想的生涯状态。它是会有频频的，我上周说，理想的情形是可以早上6点起来，到10点的时刻事情就已经做完了。没想到这周二就做到了，然则周三又没做到，周四可能要睡半天调整一下。

不外你能看到自己是在朝这个偏向去起劲的。若是你知道你在向这个目的靠近的话，纵然中央发生了林林总总的事情，你会知道它是一个必经的历程，是一个一定的成本。你就不会由于今天又没做到，就对自己生气，生气生了两天，到后天又不想做，最后嫌疑自己的目的。

颠簸是一定的历程。每小我私人天天都有颠簸，就跟股市一样，它是正常的。每一天，每个月，每半年，每三年，逐步就累积起来了。到三年左右的时刻，用这样的视角去检查，你会知道现在是需要更多一点时间守候price in，照样整个系统出问题了。