“十四五”为“双碳”目的实现的战略要害期，能源结构调整是我国实现碳中和的要害实行路径。新能源、新型储能、氢能等清洁能源领域重磅政策麋集宣布，清洁能源产业迎来高质量生长时机。双碳“1 N”政策系统落地，明确优先生长风电、光伏行业，加速新型储能手艺规模化应用、加速建设新型电力系统，构建清洁低碳平安高效的能源系统。
克日，清科创业旗下（01945.HK）清科研究中央宣布《2022中国清洁能源产业生长及投融资剖析讲述》。讲述在对清洁能源产业生长概况举行综述的基础上，对2016-2022Q1中国清洁能源产业投资全景（投资规模、投资轮次、投资地域、细分投资赛道、典型投资方等）举行透视、剖析，并围绕清洁能源发电、新型储能、氢能、新型电力系统建设等重点领域，对各领域产业政策、产业链、市场规模、市场名目、行业生长瓶颈及趋势、投融资动态等举行剖析，并从首创团队、产物结构、手艺能力、焦点竞争优势等多个维度，举行热门赛道的典型投资案例研究。
01
清洁能源投资活跃度显著回暖，
新型储能赛道投资火热
随着“双碳”目的提出，清洁能源产业投资活跃度显著回暖，2019年以来清洁能源产业投资大幅增进，大额投资事宜频发。
2021年，受海内风景“抢装潮”影响，光伏行业投资事宜频发，以大额上市定增为主；新型储能，尤其是储能锂电池赛道投资火热，资源助力一批独角兽降生；近期随着氢能产业中耐久设计宣布，产业链投资活跃度显著上升；新型电力系统建设加速推进，盈利模式优质的能源互联网赛道也备受明星机构关注。此外，885亿的*绿色基金设立，*多个百亿级地方政府的绿色产业指导基金确立，同时以绿色债券为代表的绿色金融规模迅猛扩大，动员社会资源加大对清洁能源产业的投资力度。
02
新型储能是新型电力系统建设的主要支持，
产业生上进入“快车道”
（1）政策驱动：新型储能作为新型电力系统下平安可连续能源供应的主要支持，已迎来明确的政策拐点
当下时点，我国在发电、电网、用电侧的储能产物可能均不具备经济性，因此，现阶段政策会是我国储能行业生长的焦点驱动力。2021年以来，新型储能行业相关政策频发，将从多个方面推动新型储能领域快速增进：1）国家强制要求新能源装机配储和储能时长，有望推动大规模长时储能手艺快速增进应用；2）峰谷电价差进一步拉大，将提升用户侧储能的经济性；3）发电侧设置储能的相关激励政策有望推动储能装机量加速增进等。
2022年6月7日，国家发改委、国家能源局团结宣布《关于进一步推动新型储能介入电力市场和调剂运用的通知》，进一步明确了对储能介入电力市场的支持机制，坚持以市场化方式形成价钱，连续完善调剂运行机制。参考外洋发电侧储能市场高速增进的履历，该政策有望促进我国储能企业盈利模式的确立、引发配储需求，开启储能装机热潮。
（2）新能源发电大规模并网推动储能成为刚需
随着新能源装机增进和发电比例提升，传统电力系统难以知足新能源电网调剂要求和有用解决弃风弃光问题，因此大规模储能将成为新能源发电侧、电网侧的刚需。
（3）降本是实现新型储能手艺规模化商业应用的主要因素
现阶段，我国储能产物在性能达标条件下，成本仍是主要思量因素。在集中式储能领域，硫酸铁钠电池、全钒液流电池等手艺的产物性能已达标但不具备经济性，降本是实现规模化商业应用的主要因素。在漫衍式储能领域，电价套利和降低需量电价等用户侧能源治理是需求增进的主要驱动因素。
03
电化学储能生长潜力大，其中锂离子电池
手艺成熟度、商业化历程最快
现在，我国储能手艺仍以抽水储能为主，而电化学储能商业价值愈加凸显。海内电化学储能市场呈发作式增进，2020年中国电化学储能市场累积装机规模同比增进91.2%，新增装机规模*突破1GW，其中新能源发电侧占主导。
储能手艺按应用场景可分为发电、电网、用电侧储能。
· 发电侧储能：由于规模大、功率大、时长长、成本低廉等特点和要求，现在以抽水蓄能为主，而电化学储能、飞轮储能具有较大的远景。
· 电网侧储能：由于响应时间快、充放电次数频仍等特点和要求，飞轮、液流电池、硫酸铁钠电池和电容器等储能手艺具有较好的应用远景。
· 用户侧储能：由于可靠性要求高、充电快、能量密度高、便捷携带等特点和要求，锂电池现在应用较普遍、钠离子电池在突破能量密度短板和降本后有望实现规模化应用。
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储能锂电池赛道投资火热，
资源助力下降生一批独角兽企业
凭证清科研究中央PEDATA MAX数据，2016-2022Q1，我国清洁能源领域投资案例数主要集中在新能源发电、储能领域，投资案例数占比为别为38%、34%；储能领域投资中，储能锂电池投资活跃度*，投资案例数占储能领域总投资案例数的75.9%。主要缘故原由：在电化学储能手艺中，锂离子电池的产业链和手艺最为成熟，已经进入商业化、规模化应用阶段。另外，钠离子电池、飞轮储能、用户侧移动储能、液流电池等新型电池手艺投资活跃度也较高。
05
新型电池手艺处于产业化初期，
备受明星机构关注
（1）钠离子电池：“手艺成熟度增高 市场需求提升”，进入早期成耐久阶段，赛道投资活跃度显著提升，具有手艺先发优势以及全套制备手艺的企业备受资源关注。
钠离子电池的替换性需求愈发迫切和主要，作为*远景的替换手艺蹊径之一，市场潜力伟大。现在，由于上游锂资源有限和动力电池的强劲需求，锂离子电池价钱下降将不及预期，在储能应用上的成本可能无法到达经济性要求。与之相反，钠资源漫衍普遍，低成本潜力是其*优势之一，且随着钠离子电池的手艺不停突破，在部门低速车、储能、数据中央等领域应用远景广漠。
钠离子电池手艺实现不停突破，部门性能指标已优于锂电。相较于锂离子电池，钠离子电池在快充、平安、低温性能上已具备显著优势，而在能量密度上仍存在短板。而随着锂电头部企业结构钠离子电池，能量密度指标不停改善。2021年7月，宁德时代宣布其*代钠离子电池，单体能量密度达160Wh/kg，且设计*代的能量密度预计做到200Wh/kg。钠离子电池未来有望依附价钱上的*优势及不弱于磷酸铁锂的性能成为电化学储能电池的主流手艺蹊径。
锂电龙头企业*结构钠离子电池；具有强先发优势、规模化生产全套制备手艺能力、降本潜力大的公司备受资源关注。由于钠离子电池手艺原理、制备工艺、产业链结构与锂离子电池类似，与锂电生产线兼容性高，海内锂电池头部企业可依附原有电池手艺、资源以及客户渠道资源等优势，有望成为钠离子电池赛道的*者。另外，1）钠硫电池质料系统性能具备较强的先发优势；2）具有规模化生产的装备和手艺能力，降本潜力大的企业备受资源关注。
典型案例剖析
众钠能源，依附硫酸铁纳手艺上的强先发优势，获明星机构多轮融资。（详情可参见讲述）
（2）用户侧储能赛道：“经济性 供电可靠性提升”驱动用户侧储能快速生长，投融资活跃度显著提升，有望成为下一个蓝海市场。
新能源发电大规模并网带来集中式电力系统颠簸性大、电能质量低、电价高等问题，漫衍式电力系统可实现电力成本降低和电能质量和效率的提升，推动用电侧储能的需求增进。
典型案例剖析
正浩EcoFlow，主营用户侧移动光伏、锂电池产物，获红杉中国等明星机构多轮融资。（详情可参见讲述）
（3）大规模长时储能：国家政策强制要求新能源配储和储能时长推动大规模长时储能将成为刚需，推动液流等储能手艺投资活跃度提升。
典型案例剖析
中和储能，深耕全钒液流电池手艺，获红杉中国近万万种子轮融资。（详情可参见讲述）
（4）储能PCS赛道：应用手艺改良助推储能系统知足差异应用场景多样化需求，增进确定性高。
典型案例剖析
深源手艺，自研高频隔离双向PCS手艺，获聚合资源*天使轮融资。（详情可参见讲述）