不出预料，腾讯二季度交出了一份糟糕的成就单。
8 月 17 日晚间，腾讯控股宣布 2022 年*季度财报。本季度腾讯总营收 1340.34 亿元，同比下滑 3%；净利润 186.19 亿元，同比下滑 56%，直接腰斩；非国际财政讲述准则下净利润 281.39 亿元，同比下滑 17%。
「降本增效」是腾讯二季度财报的要害词之一。腾讯控股称，在*季时代，公司自动退出非焦点营业，收紧营销开支，削减运营用度，在收入承压的情形下实现非国际财政讲述准则盈利环比增进。未来将聚焦于提升营业效率并增添新的收入泉源，包罗在视频号中推出信息流广告，同时连续通过研发推动创新。
一季报中腾讯披露员工数目为 11.62 万人，而住手二季度竣事，腾讯员工总数降至 11.07 万人，整体削减跨越 5500 人。二季度，腾讯裁员的新闻时有泛起，腾讯首席战略官詹姆斯·米歇尔在财报电话会上示意在未来的几个季度中，成本控制的效果将逐步展现。
由于市场早有预期，糟糕的财报并未对腾讯股价造成袭击。8 月 18 日腾讯开盘价 316 港元，高开 4.6%。往后有所回落，住手 18 日中午休市时涨幅回落至 312 港元，现在总市值 3.007 万亿港元，从整年来看累计下跌跨越 30%。自 6 月尾大股东宣布减持通告后，腾讯控股市值蒸发了 9000 亿港元，股价更是多次跌破 300 港元大关。
对于股价，詹姆斯·米歇尔示意，腾讯的股价被市场严重低估，而且投资组合公司的价值也同样被市场低估。针对克日市场听说腾讯将出售美团股份的说法，詹姆斯·米歇尔在电话集会上回应称该新闻报道禁绝确，腾讯一直在优化投资组合，且异常重视向股东返利。
米歇尔称，住手现在，公司已经向股东支付了 170 到 180 亿美元现金和股票作为投资回报。在投资和撤资方面，包罗对京东等公司股份的减持，公司一直保持着适中的节奏，未来公司向股东回购和返利的动作会保持下去。
毫无疑问，今天的腾讯已经到达疫情以来的*谷。问题只有一个：接下来腾讯是会触底反弹？照样说这只是不停下滑的最先？
01
游戏、广告继续下滑，
另有一大隐忧
作为腾讯*的营收支柱，二季度，游戏营业在本土市场与国际市场均呈下降趋势。
二季度，腾讯本土市场游戏收入下降 1% 至 318 亿元，腾讯示意本土游戏行业正面临过渡性的挑战，包罗大型游戏宣布数目下降、用户消费削减以及未成年人珍爱措施，在此时代，腾讯优先专注于提升手艺能力并牢固在玩家介入度方面的*职位。
国际市场游戏收入下降 1% 至 107 亿元，随着玩家恢复线下流动，国际游戏市场正在消化后疫情时代的影响，腾讯也在加速动作。
本季度，游戏运营方面，在竞争猛烈的战术射击游戏品类，腾讯旗下的 Riot Games 开发的《VALORANT》月活跃账户数和季度流水创新高。投资方面，欧洲子公司 Miniclip 收购了 SYBO，SYBO 是跑酷游戏《地铁跑酷》的开发商，其所研发的这款游戏为已往十年全球累计下载量*的手游，并使 Miniclip 的日活跃账户数增添 3000 万至 7000 万。新游戏方面，瑞典事情室 Stunlock 开发的一款生计开放天下制作类游戏《夜族崛起》，在其争先体验阶段的首月销量达 200 万份。
关于游戏营业，詹姆斯·米歇尔在电话会上示意，今年是调整消化的一年，行业何时恢复增进，现在尚不能知。纵然游戏行业保持现在的状态，公司在未来几个季度仍然可以有不错的增进。他强调，营收增进不是利润增进的条件。
但情形生怕并不乐观，尤其是在海内市场。首批游戏版号宣布后，腾讯未有收获，对此，高管曾在一季度财报电话会上称，对规模大的，手握多款游戏的公司，没有游戏版号危险还没有那么大，未来包罗腾讯在内的公司会陆续拿到新的版号。但事实上，自今年 4 月国产游戏版号审核重启以来，已陆续下发 4 次版号，腾讯始终未有一款获批。
腾讯的另一大营收支柱也处于颓势之中。二季度，网络广告收入 186 亿元，同比下降 18%，反映互联网服务、教育及金融领域需求显著疲软。财报显示，广告营业在四月及五月受袭击较大，部门被腾讯合并搜狗所带来的广告收入所抵销。随后于六月逐步回升，缘故原由在于大型电子商务平台因 618 促销流动增添了广告开支，及广告需求略有增添。
详细来看，社交类广告和媒体类广告均泛起下滑。社交及其他广告收入下降 17% 至 161 亿元，是由于广告需求疲软、广告竞投量低迷，使 eCPM 下滑。媒体广告收入下降 25% 至 25 亿元，是由于腾讯视频及腾讯新闻的广告收入下滑所致。
02
视频号，
担负微信收入义务？
两大现金牛显示疲软，视频号营业是腾讯本季度为数不多的亮点。
凭证财报，二季度，腾讯增值服务营业收入 717 亿元，同比总体保持稳固。其中，社交网络收入增进 1% 至 292 亿元，反映了视频号直播服务及数字内容订购服务的收入增进，而音乐直播及游戏直播的收入削减。
财报提到视频号信息流广告将是拓展市场份额及提升盈利能力的主要时机。二季度，视频号总视频播放量同比增进跨越 200%，基于人工智能推荐的视频播放量同比增进跨越 400%，日活跃创作者数和日均视频上传量同比增进跨越 100%。
在变现方面，詹姆斯·米歇尔在电话会上称，视频号广告与同伙圈确有差异，一是视频号的可参考指标更明确，二是机械学习和软硬件更先进了，三是短视频的广告成本更低，由于同包罗同伙圈在内的社交媒体相比，视频号用户看到不感兴趣的广告内容就会划已往，也不会令其分神，以是现在海内两大现有短视频平台的广告载量约为 14%-15%，同伙圈天天展示 3 到 4 条广告，而有的时刻用户看不到部门广告，以是有用展示量只有 2%-3%，预计视频号的广告载量一定跨越同伙圈。
视频号的广告营收增速未来也将会高于同伙圈广告，视频号广告竞价系统很快将会推出，一方面作为条约订价的弥补，另一方面也将有利于视频号广告营收的增进。腾讯有信心在竞价系统上线之后，能够实现至少跟海内短视频平台相当的 eCPM 水平。
关于视频号营业营收增进的远景，詹姆斯·米歇尔提到了几个参考指标。
一是视频号营业孝顺了微信同伙圈 80% 的用户使用时长，而且增进异常迅速。视频号每千次展示可以获得的广告收入（eCPM）略低于同伙圈的 eCPM，然则广告的强度要比同伙圈广告大，因此视频号营业每分钟用户旁观时长可能孝顺的营收要更高。
另外一个指标是同现有短视频服务相比，现在视频号的总旁观时长照样没有短视频多，然则在每千次展示用度方面，视频号更有竞争力，显示优于短视频营业，以是总的来看，两个营业能打个平手。
03
《梦华录》难阻用户流失
本季度腾讯各大产物的运要害营数据整体并未泛起显著颠簸，住手 2022 年 6 月 30 日，腾讯微信及 WECHAT 的月活跃帐户 13.0 亿；腾讯收费增值服务注册账户数 2.35 亿，同比增进 2.3%。腾讯视频付费会员数达 1.22 亿，音乐付费会员数达 8300 万。
这里稀奇值得注重的是腾讯视频，腾讯自制电视剧《梦华录》位居 6 月全网播放量首位。凭证 QuestMobile，腾讯视频在 6 月的移动端日活跃账户数比其最靠近的偕行* 20% 以上。音乐方面，付费会员数同比增进至 8300 万。7 月，TME 售出跨越 600 万份周杰伦数字专辑。
虽然有《梦华录》这样的爆款，但腾讯视频的付费会员数目仍然在连续流失，环比同比均出现负增进，环比下滑 1.6%，流失 200 万人，同比下滑 2.4%，流失 300 万人，延续两个季度付费会员数同比负增进。
一定水平上，腾讯视频订阅会员流失可能是受到涨价的影响。今年 4 月腾讯视频宣布调整订阅会员价钱，4 月 20 日零点起，腾讯视频 VIP 延续包月价钱由 20 元调整为 25 元，延续包年从 218 元涨到 238 元。超级影视 VIP 延续包月价钱由 30 元调整为 35 元，超级影视 VIP 延续包季从 88 元涨到 98 元，订阅会员价钱的整体上涨幅度在 10%-25% 左右。
照样老打法的腾讯视频遇到挑战，同时老对手爱奇艺则最先求变。通过大幅缩减成本，爱奇艺在 2022 年一季度实现扭亏为盈，并已在 7 月时与抖音杀青互助，将围绕长视频内容的二次创作与推广等方面睁开探索。此外，QuestMobile 数据显示，6 月，24 岁以下用户在爱奇艺的活跃渗透率 43.5% 要高于腾讯视频的 43.3%，在 Z 世代用户中，腾讯视频也不占优势。