01 富豪的隐秘和底气

人世间的悲欢并不相通，富豪之间尤其云云。

上周，张兰因一纸讯断书再次登上热搜。凭证这份美国联邦区域法院宣布的讯断书，张兰仍拖欠欧洲私募股权公司CVC1.42亿美元（约合人民币9.8亿元）及其利息。受此事牵连，张兰外洋家族信托被击穿，行使信托基金购置的一套纽约公寓也即将被执行还款。

热搜泛起的*时间，张兰就在直播间里回应道，「是CVC基金欠我的，我没欠任何人的啊。」随后，她又接受了多家媒体的专访，亮相基本一致，「信托里的钱是我的，不是我欠他们的。我以为这是资源在霸凌我们企业。」

张兰是高端餐饮品牌俏江南的首创人，昔时为钻营上市，引进投资方CVC，但最终俏江南未能如愿上市，公司易主，张兰和首创团队一起脱离。

股权大战已往多年，很显然，双方的恩怨尚未两清。这次让张兰生气的是，她设立的家族信托被击穿。只管张兰矢口否认确立家族信托是为了「规避风险」「转移资产」，强调设立信托是为了「让企业代代相传」，但这场风浪的焦点仍是围绕着风险与资产。

客观上来说，规避风险、珍爱资产，原本就是家族信托的最主要功效。

上周，热搜榜上除了这件事以外，尚有第二件与家族信托慎密相关的事——92岁默多克宣布将要第五次娶亲，这次他的女主角是66岁的安·莱斯利·史女士。

默多克绝不避忌自己对美妙婚姻的憧憬，他说，「我异常主要，我畏惧坠入爱河——但我知道这将是我最后一次。*是。我很喜悦。」只管之前好几回娶亲，他都对外表达了类似的意思，诸如「和她娶亲是这个天下上最幸福的事」，但92岁高龄还选择步入婚姻的殿堂，可见默多克是真的「老屋子着了火」。

富豪的婚姻好比上市公司的合并重组与拆分，超级富豪尤其云云。据2022年福布斯全球富豪榜，默多克及家族以208亿美元财富值位居榜单第76位。履历了4次娶亲、仳离，若是没有一点资产珍爱措施，生怕他早就跌出了富豪榜单，况且这次和安·莱斯利的闪婚——双刚刚刚熟悉半年。

默多克早就过了为恋爱失去理性的年数，让他无视频频娶亲仳离对财富影响的底气，来自家族信托。

在默多克与第三任妻子邓文迪仳离时，有媒体曾犀利地评价，默多克的家族信托就是一道防火墙，防止邓文迪加入新闻团体营业，也让他们的仳离风浪仅限于娱乐版块，不会波及新闻团体的股权和运作。恋爱如火，默多克只允许这把火燃烧他的心里，却不许这把火烧着了他的金库。

富豪间的悲欢并不相通，但行使家族信托规避风险的心是类似的。张兰与默多克，包罗更多的富豪们，把自己的家底、隐秘和真实的心里，都放在了家族信托里。

02 继续人的金库与枷锁

家族信托的架构，最能体现富豪对子女期望和评价。在这方面，香港富豪早早给内地富豪打了样。

李嘉诚有两个儿子，宗子李泽钜，次子李泽楷。李泽钜曾被绑架，今后深居简出，一心打理家业；李泽楷风骚韵事满香江，脱离长江实业重新努力别辟门户。李嘉诚曾说过，自己尚有「第三个儿子」，也就是确立于1980年的「李嘉诚慈善基金会」这个家族信托。

2012年5月，84岁的李嘉诚正式对外宣布自己的财富分配方案。李泽钜获得跨越40%的长江实业及和记黄埔股权，以及加拿大*的能源公司赫斯基35%的股权，那时，这三块营业价值约2000亿港元。李泽楷获得相当于他那时资产的数倍，价值与年迈相当。除此之外，李嘉诚还留足了资产给「李嘉诚慈善基金会」。

早年间，李嘉诚通过确立私人信托公司，设立至少4个信托基金，确立至少2层信托关系，指定了李泽钜配偶及其子女、李泽楷为信托受益人，李嘉诚父子三人各自拥有私人信托公司三分之一的权益。宣布财富分配方案后，李泽楷手头的权益已举行了转移交割，李泽钜名义上的家族资产跨越了李嘉诚。

宗子守山河，次子给足弹药出门闯荡，李嘉诚把两个儿子的未来计划得显著了白。至于「第三个儿子」家族信托，那是李超人为自己、为家族打造的平安网，隐在暗处，守护着这个巨富家族。

郭获胜和李嘉诚一样，都是空手起身，二人也都在1950年月进军地产业获得伟大乐成，进而跻身「香港四人人族」。差其余是，郭获胜1990年就因心脏病发去世，他所设立的家族信托没能如其所愿成为平安网，反倒成为一个火药桶，把郭氏家族炸得四分五裂。

郭获胜和妻子邝肖卿育有三个儿子，宗子郭炳湘，次子郭炳江，幼子郭炳联。生前，郭获胜以自己持有的42%新鸿基股权设立了家族信托，受益人为妻子和三个儿子。根据他的设想，三个儿子应该同心协力，配合谋划好家族企业，因此他设定家族信托基金不能转让股份、不能驱逐重组，宗子接任董事局主席兼CEO，次子和幼子作为副主席和董事总司理，辅佐宗子。

郭获胜去世那年，新鸿基市值已到达254亿港元，称得上是一个重大的企业，然而郭获胜仍是一副人人长做派，从未关注过三个儿子是否愿意遵守他的放置。

2008年，郭氏三兄弟内斗进入白热化，老二郭炳江、老三郭炳联联手将年迈郭炳湘赶下董事会主席位置，称他患有躁郁症。「阁楼上的疯女人」手段被挪用抵家族内斗中，同样起效，哪怕邝肖卿紧要出头说和，三兄弟之间的裂痕也无法填补了。

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2012年，邝肖卿突然宣布重组郭氏家族信托，老大郭炳湘被踢出受益人行列。郭炳湘不平，再三起诉，邝肖卿只得让出部门资产，让三兄弟中分利益，但条件是郭炳湘必须退出家族产业，自行生长。

至此，郭获胜苦心营造的家族信托名目土崩瓦解，不仅指定的继续人被逐出家族企业，还使得母子反目、兄弟阋墙。

与李嘉诚的通透、郭获胜的强势相比，香港另一位豪富豪，许世勋，就对子孙后裔的要求低得多。

许祖传承百年，许世勋的父亲许爱周是广州湾的航运巨子，被称为「船王」。许世勋是许爱周第三子，早年间当过《南华早报》的主编，照样恒生银行、汇丰银行的董事，兄长去世后，他接掌家族生意，控股了香港多个著名商业地产，小我私人照样雄壮华大旅店、恒生银行、海港企业的大股东。

许世勋有两子一女，宗子许晋干不幸于2014年病逝，幼子许晋亨虽然曾在外洋留学，但资质有限，在事业上没什么建树，反倒与多名女星闹出绯闻。2008年，许晋亨与女星李嘉欣娶亲。

许世勋对子女颇为领会，生前特意设立家族信托，资产交由专业人士打理，家族每人每月可以从中领取一定数目的生涯费。香港媒体多方求证后爆料称，许晋亨、李嘉欣配偶每月可领200万港元。根据许世勋的说法，「饿不死」。

2018年12月，许世勋病逝，享年97岁。他去世之后，许氏产业正常运营，子女也如他所愿，成为了享受岁月静好的富家翁。

李嘉诚、郭获胜、许世勋，三位富豪对子女的未来计划差异，作育了他们对家族信托迥然相异的放置。年轻时，他们都曾为家族打下大片基业，但到了人生晚年，他们不得不面临能力参差、性格各异的继续人们，家族信托是他们的意志化身，却无法取代他们经受家族权威。一旦不能维持内部协调，再重大的家族信托，也可能会失效，甚至被迫驱逐。

03 家族信托的两面性

说了这么多，家族信托到底是什么，它凭什么可以起到风险隔离的作用？

现代家族信托起源于英国，是指一种信托机构受小我私人或家族的委托，代为治理、处置家庭财富的资产治理方式。通过设立家族信托，这部门资产与委托人的其它财富在执法上实现了星散，家族信托内的资产处于自力运转状态，可以珍爱家族事业免受种种潜在风险的打击，从而实现委托人的继续、投资、慈善等财富治理目的。

除此之外，家族信托有一个异常显著的利益：一旦资产进入家族信托，在执法上就不再属于家族继续人，也就无须为此缴纳遗产税，从而规避了财富传承中的大额税费。

看起来，家族信托像一个结实的智能保险箱，能珍爱资产、规避风险，还能定期给子女发钱。在什么情形下，家族信托会被击穿呢？换句话说，什么让家族信托不再保险？

以张兰家族信托被击穿为例，CVC在新加坡提起诉讼，要求接受张兰设立的家族信托。新加坡高等法院的法官认定，张兰是信托所在银行账户资产的现实所有人，因此赞成了CVC的申请，家族信托的风险隔离功效失效了。

在业内人士看来，家族信托确立的要害点就在于所有权和控制权星散。委托人设立家族信托后，若是对信托的控制力渡过大，让受托人（信托机构）在信托治理中完全缺位，导致信托架构名存实亡，那么家族信托就是无效的，信托资产便会被认定为委托人的小我私人财富。

此外，若是信托资产的泉源非法、涉及恶意躲债，家族信托也会有被击穿的可能。

2017年热播剧《人民的名义》中，山水团体的董事长高小琴在香港以孩子为受益人，设立了资产2亿元的家族信托基金。同年1月，香港公布了《金融机构进一步操作指南》，专门对信托做出穿透申报的决议。像高小琴这样的内地「高净值人士」在港资产将完全透明。高小琴伏诛后，若是查明这笔2亿元的家族信托资产属于非法所得，那么这笔基金极有可能会被相关部门罚没。

家族信托是个保险箱，但它也存在着难以回避的劣势，例如：受托人（好比信托机构）存在道德风险，可能收受利益；家族信托会将家族后裔成员利益*绑定，停止后裔缔造力的施展；家族信托的成本高、受众群体小、签署程序庞大，会造成伟大的制度成本；家族信托可能被行使从事阴晦甚至非法行为，其私密功效可能会成为富豪供养情人、抚育非婚生子女的有力工具。

2019年，海内泛起了*家族信托财富执行异议案件，其靠山就是富豪胡某以情人张某的儿子、怙恃、娘舅和外婆共五人为受益人，设立了规模为3080万元的家族信托基金，但胡某的妻子杨某向法院提起诉讼，要求张某返还欠妥得利，并申请财富保全，保全标的包罗这个家族信托基金账户。2020年，法院终于走到保全程序，冻结了该家族信托账户，此时受益人已经调换为张某的儿子一人，账户内的资金也从3080万元缩水至1183万元。最终，法院讯断打了个擦边球，继续冻结账户内的本金，但不支持原配杨某对张某提出的返回欠妥得利的要求，信托机构可以继续给张某的儿子发放信托收益。

家族信托承载着富豪对企业的雄心、对子女的关爱，同时也容纳着一些不愿为人所知的私密。

随着中国经济的生长，海内家族信托营业正在超高速增进。据统计数据显示，2013年海内家族信托存续规模不足5亿元，停止2022年9月，规模增至4694亿元，存续家族信托个数约为2.4万个。此外，尚有许多富豪为了维持家族信托的隐秘性，特意在开曼群岛、英属维京群岛等避税天堂设立离岸信托。

可以预见的是，在如火如荼的资源市场，家族信托作为富豪的财富治理工具将会越来越常见，会有大把人如默多克一样，规避风险的同时，肆意享受甜蜜婚姻或者其它器械，也会有人如张兰一样，仅看抵家族信托的优势，却由于对它不足够熟悉而遭受损失。

话说回来，海内家族信托营业的准入尺度为1000万元，这个财富治理工具好用与否，迎接列位亲自体验后回来反馈。