5月24日，联想集团发布到2023年3月31日的2022/23财年全年及第四财季成绩。陈述数据显现，第四财季，联想营收126.35亿美元，同比下降24%，公司权益持有人应占净赢利为1.14亿美元，上年同期为4.12亿美元，同比下滑72%。

2022/23财年全年，联想总营业额为619.47亿美元，同比下降14%，公司权益持有人应占净赢利为16.08亿美元，同比下降21%，毛利率上升0.2百分点至17%。

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营收和净利的下滑，也反应在了资本商场中。截止5月24日收盘，联想集团*跌9.31%，收于7.24港元，跌7.65%，近5日累计跌5.36%。 

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尽管数据不尽善尽美，但成绩仍是可圈可点的。

联想具有智能设备（IDG)、基础设施计划（ISG)和计划服务（SSG)等三大事务，由计划服务事务集团和基础设施计划事务集团带动，个人电脑以外事务的营业额占比提高到财年最高近40%。这也在必定程度上抵消了智能设备事务集团收入同比下滑21%所带来的影响。

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此外，联想全年净现金情况坚持稳健，年底结余为3.66亿美元，体现超出商场预期。一起，联想筹资活动和出资活动发生的现金净流出远少于运营活动发生的现金净流入，现金流微弱。在营运资金办理方面，联想的现金周期缩短至负2天，同比改进了12天，标明其主营事务实践现金流造血才能远高于其赢利表账面的归纳盈余才能。

联想集团董事长兼首席执行官杨元庆总结称：“面临重重外部应战，联想集团坚持聚集于立异，在立异范畴的出资不减反增，坚决以服务导向的转型。”

01 PC商场将逐步复苏

IDG作为联想的三大事务之一，面临全球个人电脑（PC）职业下行的商场环境，也未能独善其身。数据显现，联想个人电脑收入奉献由2021/22财年的68%，降至61%，IDG全财年完成营收493.71亿美元，虽有下滑，但仍高于疫情前水平。

为应对PC商场的动摇，消化库存成为联想上一年的主旋律。但是，联想的出售数据或售予终端用户的实践出售数据均显现终端需求下降较为陡峭，一起添加商场比例。

一起从IDC核算的2022年全球PC供货商年出货量来看，联想、惠普、戴尔、苹果、华硕排在前五。联想成功坚持了全球个人电脑商场冠军位置，全球市占率到达23.3%。

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关于低迷的PC商场环境，杨元庆在财报中给出了活跃反应。他认为，尽管个人电脑商场曩昔几个季度因途径库存调整而疲软，但调整已近尾声，出货量和激活量的走势将越来越一起，估计整个智能设备商场有望在本年下半年回稳。

值得一提的是，联想在出货需求下降及钱银逆风、途径库存过剩的环境下，还精准的瞄准本身定位。

在IDG的产品组合中，高端细分产品占比进一步提高到30%，智能手机事务现已接连三年坚持盈余。最新的商场研究陈述显现，联想旗下摩托罗拉移动事务在欧洲添加13%，拉美添加7%，全球五大商场之一巴西添加5%，其间欧洲商场占有率近6年初次挺进前五，在全球智能手机出货量全体下行的布景下，联想移动事务在上述商场均完成逆势添加。

与此一起，得益于数字化、混合作业形式的驱动，智能空间解决计划也继续展现出巨大的添加潜力。IDC 猜测，智能协作商场估计在2025年到达73.6亿美元，年复合添加率为7.0%。智能家居设备的复合年添加率将到达5.9%。

对此联想表明，将捉住需求复苏带来的成绩添加时机，继续优化费用，进一步提高运营功率，继续出资于高端品类及相邻范畴的立异，为混合作业形式打造更好的智能空间解决计划。

02 “第二添加曲线”效能凸显

全年联想非PC营收占比提高到近40%，是此次财报中一抹亮色，也进一步夯实了“第二添加曲线”。

其间，ISG基础设施计划事务集团全年营收添加37%至创纪录的98亿美元，接连第三年刷新记录，联想也成为全球添加最快的基础设施解决计划供货商之一，运营溢利达9800万美元的新里程碑。

细分事务中，服务器事务营业额年连年添加29%，排名升至全球第三；存储事务营业额年连年添加208%，排名升至全球第五；软件事务营业额年连年添加25%。 

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ISG成绩可以完成可继续添加，得益于AIGC革新引爆的算力需求。Gartner猜测，2025年全球服务器商场规划将超越1320亿美元，存储设备商场将到达360亿美元规划，边际核算设备商场规划将达370亿美元。

面临这一风口，联想天然具有自己的技能沉积和开展布局。

据了解，联想多年连任全球HPC Top500榜单比例*，服务器交给才能、归纳功能遭到全球客户的认可；联想集团还具有横跨公有云、私有云和混合云的交给才能，可认为多种算力需求客户供给更“普慧”的算力产品。此外，联想在AI范畴向全球商场供给丰厚多样的产品组合，现在现已发布60多款支撑人工智能使用的产品，涵盖了人工智能的练习服务器、推理服务器、边际人工智能网关等产品。

联想在财报中表明，ISG事务正全面加强掩盖云基础设施和企业IT基础设施的全栈型产品才能，要点投入AI赋能的基础设施立异，包含人工智能赋能的边际核算、混合云和智能化运维等。一起，联想的自主出产制作才能和本钱竞争力也得到继续提高。

另一大添加引擎——SSG计划服务事务集团也是非常微弱，成为重要的赢利奉献者：收入及运营溢利别离同比添加22%及16%至67亿美元及14亿美元。运营溢利率为20.9%，高于一切事务集团。递延收益同比上升2%至30亿美元的高位。

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全体来看，一切细分事务营业额获大双位数添加，其间运维服务和解决计划服务占SSG全体的51%，年连年升3个百分点。

不行忽视的是，2022年8月，联想集团经过收买联想电讯盈科企业计划有限公司(LPS，前称PCCW Lenovo Technology Solutions Limited)，加强其服务才能及扩展计划服务事务集团的掩盖规模。

联想表明，未来SSG事务将经过继续扩展服务组合以添加硬件支撑事务浸透率，继续扩展数字化作业空间服务（DWS）、混合云服务以及可继续开展服务组合，以满意商场对此类服务的激烈需求。

03 结束

全体来看，对联想而言，在曩昔的一年，应战与机会并存。

面临一起的职业下行周期带来的阵痛，联想可以捉住数字教育带来的革新，以及智能手机高端化等终端需求，而且可以经过继续“以服务为导向的转型”，逐步完成全栈型基础设施与服务供给商蜕变并不简单。

在逐步复苏和ChatGPT所带来的的新机会下，联想如安在新的财年中完成收入和赢利的双添加，仍是值得等待的。