物竞天择，达尔文效应最近在国内企业服务范畴演出。

依据IT桔子投融资数据， 2023年1-7月SaaS职业共产生投融资50笔，较2021年、2022年同期的153笔、120笔呈断崖式下降；而投融资金额43.52亿元，和2021年的258.2亿元、2022年的142.37亿元也构成巨大落差。“出资人不再张狂SaaS，也很少再看企服赛道了”，一位创业者向 Chaos新调查表明。

命运荒腔走板，为寒意买单的不只是草创公司。金山工作、金蝶国际、用友等明星 SaaS 公司的市值距最高点跌幅不小；有赞、百家云、微盟这样的标杆企业，也难以避免微观环境改变带来的成绩承压；而本年排队走向本钱商场的聚水潭、百望云、慧算账，负面谈论不绝于耳，留给二级商场的幻想空间更少了。

在我国的SaaS公司里，能上市、能融资的已然算是人中龙凤、百里挑一。就像是倒下的多米诺骨牌，时至8月，连锁反应还在持续。脉脉上，HR SaaS企业Moka裁人的音讯迅速传播引起热议。一个高赞谈论写道：“北森的上市仍是影响了整个职业啊，加上本年经济没有决心，降本也是必经之路了。”

山雨欲来风满楼，我国SaaS企业在这个时点，正式团体步入隆冬。

一个字，难

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难，是咱们的 

当下一片箫瑟，但SaaS赛道就这么懦弱，没有幻想空间吗？

SaaS职业被吐槽为庞氏圈套的几大罪行包含：估值高、没赢利、没壁垒、没添加、还内卷。但疏忽掉这些，咱们在许多人高呼“我国SaaS要完”的一起，先来看看其他赛道，有壁垒、有添加、有赢利也比较能卷企业的状况。

小米集团2023年*季度财报显现，经调整净赢利32.3亿元人民币，同比添加13.1%，环比添加121.3%。与上扬的营收涨幅相反的是，小米的股价体现并不杰出，走出了一条朝下摇晃的路。

可见在一个“牛短熊长”的环境中，企业很难将自己的运营周期与本钱商场的周期精准地匹配起来。经济是环环相扣的，当各行各业都在紧缩，依托各个职业的软件职业和SaaS不或许独好。可见难，是国际的；难，也是咱们的。

02

难，也是*的 

存在即合理。在微观层面，你简直找不到看衰我国软件职业，看低我国SaaS企业的理由。由于在和软件工业高度相关的消费互联网、新能源轿车、游戏、手机、通讯等职业，我国都现已做到了规划*、增速*。

*的问题在于，以美国的软件工业作为参照系，盯着出资热潮的高点来点评我国SaaS职业，自身便是一种成见和过错。股市的高点一般都随同极端张狂的心情，咱们都期望能够不断的涨，一点都不能跌。但这种非理性的昌盛永久不会是一种常态。信任规矩和周期，在下行阶段做时刻的朋友，不要让被撩动起来的心情把商场直接带崩。

难，确实是*的。时至今日，我国SaaS企业行将面临「双杀」局势：一方面应战变大，外部大环境带来竞赛加重，进而将影响未来的事务和收入预期；另一方面，企业“内卷化”、降本增效成为主旋律，内部造血难度晋级，而在企业能够自己挣钱之前，没有出资人乐意再盲目输血了。

一种说法是，这种竞赛类似于让全部的玩家，在不能凭借外力的状况下，抢先攀爬一个越来越峻峭的斜坡，而在爬坡过程中，SaaS厂商们会快速地进入职业分解。头部企业若攻顶成功则拂袖而去，后边的企业会由于这个坡的斜率变得更陡，在力有缺乏的时分掉下来。

去泡沫后，小鱼会死，大鱼相争，鲨鱼称霸。

彼之隆冬，我之时机？

法国资产阶级革命时期的闻名外交家塔列朗说过这么一句俏皮话，“谁没有在1789年（法国大革命迸发）曾经生活过，那就压根儿不算生活过。”若将其化用到我国的企业服务职业，那咱们能够说：谁没有在2023年打过一场硬仗，就不算真实经历过SaaS职业开展的艺术。

斗胆猜测，在现在的环境下，SaaS职业新一轮并购潮或将到来，降本增效成为企业立异的头号课题。

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新一轮并购潮或将到来

类比美国科技职业开展的数据，在环境下行及经济危机中，中小型并购的数量会有所添加，这源于工业整合的客观需求。一方面，兼并带来的直接优点是公司能够更好地扩展规划，直接带来营收添加；另一方面，由于两边往往有着一起的客户集体，收买方在买卖完结后能够扩展产品矩阵，下降获客本钱，完结工业链条的整合与打通。

俗话说，十亿市值靠事务，百亿市值靠并购。美国超越百亿美金市值的软件公司有几十家，被国内SaaS企业奉为标杆的Salesforce一度被称为“收买机器”。与之比照的是，国内企服赛道的大买家寥寥无几。我国特色的处世哲学好像也根植于工业开展，但面临生死存亡，惨烈的竞赛只会更直接、快速、赤裸。

不用太过于置疑这件事产生的概率，由于PE/VC将成为此次并购潮的重要推力。以SaaS为代表的企业服务公司从2010年开端鼓起，回过头来看，现在许多都到了需求退出的时刻点。而组织要退出途径其实只要两条：项目完结IPO或许被收买。排队上市的名单里，本年上半年做好预备的SaaS公司已是不少，而未来这个名单还会持续添加。关于高估值、低收入的独角兽公司，在上市前需求把客户、营收等做起来，并购是一条好路；关于开展受困的企业，报团取暖未必不是一个好挑选。

必需要说到的是，上市后的优质企业具有先发优势，二级商场的募资途径愈加疏通，在并购买卖时也往往能够取得高市值的盈利。先一步上市，意味着有着更强壮的资金才干和更灵敏的装备才干，能够定心“买买买”。例如去年在美国纳斯达克上市的百家云，在本年3月就现已完结了1000万美元融资，以及收买氢元数据两件大事。这个举动为企业带来的是：事务上强化了音视频 AIGC战略布局，股价和开展空间上更有了幻想力。

所以，能够给这些细分赛道完结上市的公司、现已跑出来的头部企业再多一点时刻和时机。究竟，我国在软件职业、SaaS形式下投入的本钱、汗水和现存的工业人力资源并不少，在低点过分唱衰一个职业并不可取。时移世易，得考虑下，上一阶段的竞赛规矩和现在并不相同。

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降本增效将指引企业立异

曩昔几年，许多热钱涌入，在本钱商场「大跃进式」的开展形式下，ARR（Annual Recurring Revenue，年度经常性收入）倍数以及ARR添加速度是出资人和商场最关怀的目标。这也导致SaaS公司将颁发作为中心的KPI，并用不惜本钱价值的方法急进地做高营收。由于只要这样，才干够用收入增速换来融资，才干享用PS高估值。而这也导致绝大多数的SaaS公司至今都还处于亏本或许盈亏平衡之间。

假如不依赖营销驱动，或许有一部分公司活不到今日。只不过现在规矩变了。

在现在及未来的紧缩周期中，SaaS企业不再能指望外部输血，现金流、赢利才是重要的参照尺。降本增效将成为未来很长一段时刻的主旋律，指引企业去立异和竞赛。

以往能够承受团队为扩张做预备的的人员冗余，但现在不能够了——有必要精简人员，人数多的部队不一定战役才干强；以往能够尝试做一些短期未必有收益的事，但现在不能够了——有必要对新增功用无比抑制，对产品平铺式的增涨坚持理性镇定。

有句很老土的话是——做时刻的朋友，巨大的公司往往诞生于隆冬。通讯设备公司竞赛能够用“严酷”来描述，但也因而成果了华为、中兴这些优异公司；我国家电职业的开展与生长，也与美的、海尔、格力等优质企业的竞合有关。

技能的萌发和开展总能带来长久的决心，指引人们穿越周期。现在Salesforce作为标杆，仍然是我国企业望之莫及的，但这次隆冬之后，会不会有一些改变和不同？容纳现在看到的全部夸姣与不夸姣，然后永久能够信任，夸姣的工作行将产生。

结语

假如商场环境能让粗豪办理的企业一向挣钱，这无疑才是SaaS职业*的悲惨剧。如同过坐山车，高峰时影响洒脱，下坠时心有余悸，改变才是常态，归零也是时机。

十年后再回看，2023年肯定会成为赛道里程碑式的一年。企业服务范畴本钱隆冬的呈现，让许多此前快速奔驰的企业总算能放慢了速度，也更检测创业者和出资人的心态。现在，不变不行了。不变，或许真的就要死了。

虽然国内SaaS职业的结局现在还未可知，但能够承认的是，没有一个冬季不会曩昔，但也没有一个春天不会到来。只是在这场没有硝烟的战役中，有人能够高歌猛进，也有人行将轰然倒下，很难再等来春天了。