又一家母婴垂直电商面临倒闭危急。

克日，据北京商报报道，母婴电商瑰宝格子北京总部已人去楼空，园区招商职员示意，瑰宝格子今年6月左右已搬离园区。

早在今年2月，瑰宝格子董事会高层就有多位高层告退，今年3月，瑰宝格子控股股东张力军减持2890.46万股，拥有权益从原先的34.37%降至9.37%。5、6月份，首创人张天天接连被曝出减持瑰宝格子公司股票跨越1300万股。

今年8月13日，瑰宝格子宣布拟注销子公司通告，拟遣散整理并注销格子优品(北京)科技有限公司。据媒体报道，8月以来，首创人连续处于失联状态。

01 十年荣辱

在做瑰宝格子之前，张天天已积累十余年互联网运营履历。他曾就职于尚品网，担任运营总监。之后，介入提议确立叮那时光（片晌网），曾获雷军、冯鑫的直接投资。

作为一个垂直的跨境母婴电商平台，瑰宝格子在确立之初就定位自己“外洋直邮 全球特卖”的运营模式。旨在通过整合全球外洋供应链资源同时，秉持“海淘零差价、瑰宝全球购”的谋划理念，向中国消费者提供100%正品、100%平安的外洋商品。

主打“跨境全球购”，瑰宝格子一度在美国、英国、日本、澳大利亚等多个外洋国家确立完善的仓储物流系统，通过外洋公司直接向海内供应全品类的母婴商品。

2014年，瑰宝格子跨境电商平台正式上线，距今已确立10年。确立之初，瑰宝格子并没有获得理想的增进。据公然资料显示，2014年—2016年，其划分亏损259.73万元、3406.85万元和3881.46万元；2017年上半年，瑰宝格子归属于挂牌公司股东的净利润为-498.47万元，依旧处于亏损状态。

直到2017年下半年，公司结构线下营业后，才顺遂转亏为盈。据悉，2017年瑰宝格子营业收入2.1亿元人民币，同比增进50.62%，2018年*季度总营收为6473.43万元，同比增进309.78%。

利润大幅增进的缘故原由，除了优化供应链、物流等方面带来的利润空间提升，很洪水平上也得益于瑰宝格子线下店的陆续开业。

张天天此前接受采访时示意，供应链是瑰宝格子的焦点，与此同时，通过做电商平台的优质内容，可以降低获客成本，增添用户粘性。同时，还要发力线下，为用户提供集母婴零售、儿童游乐、游泳、早教等多种消费业态于一体的场景化消费体验。

因此，瑰宝格子打造了线下加盟品牌格子优品，并确立了“1 X”人工智能母婴综合体，其中，“1”是指瑰宝格子的供应链，“X”则是母婴家庭消费线下业态的整合，借此营造母婴综合消费闭环。

瑰宝格子的这一套打法，确着实几年内为实在现了可观的成就。

2016年-2021年，瑰宝格子延续六年进入新三板创新层。住手2021年6月30日，瑰宝格子平台累计注册用户为1392万个（含第三方渠道团结登录），瑰宝格子APP累计下载量为10014万个，天下累计整合门店的数目14000家。财报数据显示，直到2020年，瑰宝格子的营收季及净利润都获得同比两位数增进。

然而，随着母婴行业的电商生意增速放缓，瑰宝格子很快走起了下坡路。

据“电数宝”电商大数据库显示，2014年，母婴电商市场规模增进率高达111.39%，从2015年-2022年增速划分为，98.34%、38.9%、27.29%、20.37%、18.67%、9.79%、9.99%、10.5%，增速大幅放缓。

壹览商业整理瑰宝格子财报数据发现，在2020年上半年，瑰宝格子的加盟服务收入同比下滑48.81%，公司整体净利与营收也出现同比下降事态，划分下降44.69%和14.61%。

行业增速变缓、用户生育需求转移、疫情等不确定因素等重叠，加之直播消费的火热，都给瑰宝格子带来了袭击。

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在今年9月25日，瑰宝格子最后一次披露的财报数据显示，2023年上半年，公司实现营业收入1.03亿元，同比下降35.43%，净亏损242.15万元，同比止盈转亏，去年同期净利1171.12万元，基本每股收益为-0.0200元。

从2020年*时期市值80亿元，缩水至现在的5203万元，瑰宝格子的母婴垂直电商路，为何走到了头？

02 母婴垂直电商消亡

2014年，与瑰宝格子同期降生的，另有定位母婴特卖的贝贝网、转型入口母婴品牌特卖商城的蜜芽。包罗宝宝树、辣妈商城在内的一系列企业，都在这一时期涉足垂直电商领域，推出了自己的平台和app，发力线上社群私域。

资源的青睐也一定水平上反映了彼时母婴电商的火热。2014年1月，宝宝树获得了好未来1.5亿元的战略融资，2015年，贝贝网获得1亿美元C轮融资。累计获得梅花创投、真格基金、红杉中国等近20亿元人民币融资的蜜芽，更是延续三年登上“胡润全球独角兽榜”，*时估值靠近百亿元。据氢消费报道，曾有数据显示，从2014-2019年间，我国母婴电商累计融资额到达了133亿。

然而，母婴垂直电商，很快走向祛除。前瞻产业研究院讲述显示，2013-2015年这三年间，母婴电商的渗透率一起从6%攀升至18.8%。而在往后的三年中，渗透率仅仅从22.5%增进到24.7%，更改仅为2.2%。

包罗贝贝网、辣妈帮等在内的多家母婴电商早已被传停业倒闭。母婴头部平台宝宝树，也被披露高管团队动荡、2022年度亏损4.68亿。2022年7月1日，蜜芽APP也宣布关停。

在行业人士看来，母婴垂直电商的祛除，综合电商平台的袭击是主要缘故原由。

首先，垂直电商没有综合电商云云大的用户体量，无法为用户拿到更有优势的产物价钱，长此以往，更多的用户被综合电商平台抢走，垂直电商陷入了价钱越没优势，获客越难的恶性循环。

香颂资源董事沈萌指出，当综合电商平台都在卷SKU和价钱，垂类电商在这两项指标上的竞争力就会越来越小，加上市场运营能力和资金贮备等水平的落差，若是不找到差异化的生长路径，母婴电商后期的生长仍然是被动的。

其次，用户无法获得足够的增量，对于垂直电商平台而言，做自营容易受库存压力制约，做平台相较综合电商毫无竞争力。在壹览商业首创人杨宇看来，综合电商自然具备更多的流量优势。站在供应商态度，在综合电商投流可以获得更多流量，还会有价钱津贴优势，自然是加倍高性价比的选择。

最后，母婴垂直电商“缺钱”拉客。与其他赛道差异，母婴市场的特殊性在于，消费者只会在某一阶段时间局限内对这类产物有需求和关注。一旦孩子长大，自己对母婴垂直电商有一定粘性的用户也会逐步脱离这一平台。这意味着为了保持用户数和GMV的稳固，这类电商需要源源不停地花钱投流吸纳新用户。然而，流量用度的逐步攀高，拖垮了该类平台们。

眼下母婴垂直电商事态已去，若何在新阶段追求生计，成为了场下剩余选手的思索的问题。

03 若何转型

现在看来，还能做得下去的母婴垂直电商，整体选择转型。

依托“私密家庭相册”app在母婴赛道深耕的亲宝宝，克日正在加速对线下实体店的结构，走向以DTC品牌为焦点的商业模式；Babycare在深耕线上电商之余，加速线下门店扩张，已开出100多家品牌门店。依托线上起身的戴可思，选择与爱婴室、万宁等多个母婴连锁渠道、商超渠道、个护渠道等杀青稳固互助。

显然，发力线下，既可以通过现实场景给消费者提供更好的服务，对于确立身牌心智也有一定辅助，从而成为了母婴品牌当下主要趋势。

在沈萌看来，当前综合电商平台中，“大路货”的母婴品牌仍然是主流，消费者在这些平台选购品牌时往往是以价钱来权衡的。

“但若是能够通过服务、用户运营等差其余角度确立起自己的焦点优势，母婴垂类的电商或品牌仍然能够在当下的电商环境中构建起自己的焦点竞争力。”沈萌示意。