“没有小孙（前CEO孙东旭）就没有东方甄选，没有董宇辉公司还在摇摇欲坠中试探。”俞敏洪云云示意。12月18日晚间，俞敏洪和董宇辉合体直播，回应了近期的争议，也谈到了董宇辉未来生长的重点。

直播中二人侃侃而谈，回到了风浪之前的状态，东方甄选连跌数日的股价，也在董宇辉重回直播间预告海报宣布后涨回到了风浪之前的价钱区间。看起来，这场以“小作文”最先的事宜靠近了尾声。

眼前的危急暂告平息，但这场风浪照样将直播电商机构的困局摆在了众人眼前：现实告诉我们，一直在钻营“平台化”的东方甄选，终究还没能脱离MCN的桎梏，市场的显示让人们以及东方甄选熟悉到，它的焦点资产仍是董宇辉。

风浪让市场重新审阅了一番东方甄选。

被打回原型？

在“董宇辉小作文”事宜发作之初，一位头部直播电商机构人士对考察者网指出，他们定位是科技零售公司，不是MCN蹊径，因此不会泛起东方甄选这样的问题。

事实上，俞敏洪早已设计好了东方甄选的蹊径：“新东方在线的未来，在于确立东方甄选直播卖货系统，转型为以农产物筛选和销售为焦点的电商平台，为天下农民提供产物增值服务，做链接农民和消费者的值得信托的平台。”

以“农产物筛选和销售为焦点的电商平台”为生长目的，对于一个上市公司来说，也是通情达理的选择。

昔时“网红经济*股”如涵控股的退市便为行业敲响了警钟。昔时提起如涵，“张大奕依赖症”是个绕不开的话题，头部网红张大奕孝顺的营收比重耐久跨越一半，一人撑起了如涵的半边天。

2020年二季度的财报中，如涵也将当期损失的缘故原由归于“一位自2020年4月以来饱受负面报道之苦的头部KOL。”

营收太过依赖头部网红对于任何企业来说都存在很大风险，如涵上市首日破发，两年退市，显示了资源市场对于这样的企业也不太伤风。

对于东方甄选这样的上市公司来说，平台蹊径和MCN蹊径之间，似乎并不难决议。对于市场来说，“平台”远比“单一网红”更有说服力。

换句话说，有能力做平台的，不会去选择MCN蹊径。

东方甄选也一直为“平台”的生长目的在起劲。在与其他直播间一样，通过招商选品带货其它品牌的商品的同时，另一方面也不停生长自营产物。

东方甄选2023财年（2022年6月1日~2023年5月31日）财报显示，自营产物及直播电商分部总营收为39亿元，这是东方甄选的焦点营收，其中，开发的自营产物数目已跨越120个，整年总营收超26亿元，占焦点营收的66.67%。

此外，俞敏洪在自己的民众号老俞闲话中也提到过，“基于外部的平台所确立起来的热闹的商业模式，是有很强的懦弱性的。”

于是东方甄选便自建了APP并将直播间也搬了进去。看起来，东方甄选走向“平台”目的的步履越来越稳了。

不外，“治理上有很大的破绽”之下，小编一系列谈话引起一场围绕董宇辉的风浪，又将东方甄选“打回原型”。

“太过依赖一小我私人”

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头部直播电商的优势，在于规模，在于招呼力，规模和招呼力又决议着话语权，更大的话语权意味着更低的成本。

而现在来看，支持起话语权的恰恰仍是董宇辉。

李国庆曾在一次直播当中讲到直播带货的模式时给了“交个同伙”很高的评价，“走的是最乐成的，它已经不靠罗永浩。”同时他也提到了东方甄选的挑战，就是太过依赖一小我私人——其他主播加起来可能才是董宇辉的一半。

就“太过依赖一小我私人”来说，今年年头在港交所挂牌的“艺人经纪*股”乐华娱乐也有类似情形。单一艺人孝顺过半的营收，被市场视为乐华*的隐患。

招股书显示，乐华娱乐在2019年、2020年、2021年的营收划分为6.31亿元、9.2亿元、12.90亿元，三年间，前十名艺人的营收占总营收的比列划分为74.8%、83.0%、85.6%，其中王一博孝顺的营收占总营收的16.8%、36.7%、49.5%，2022年的前9个月，这个占比甚至靠近了六成。

与其说是巧合，不如说是一定。与粉丝们通过涌入竞争对手高途的直播间倒逼东方甄选“正视”董宇辉的作用相类似，彼时王一博的粉丝也曾喊话乐华，“对他好点。”

乐华上市当天股价曾最高涨到6.48港元/股，往后几经升沉，但再未到达过上市首日的高点。现在乐华的总市值为46.38亿港元。

在多条“董宇辉小作文”事宜占有微博热搜的当天（12月13日），东方甄选港股市值便蒸发超40亿港元，收盘时报27.2港元/股。舆论连续发酵下，12月15日盘中一度跌到了25.5港元/股。

但股价走势又很快发生了逆转，董宇辉的任命一个接一个的同时，董宇辉也回到了直播间，随着“含董量”越来越高，东方甄选股价在12月18日一天就“收复失地”，上涨21.9%，回到了风浪前的价钱区间。

东方甄选的股价也随着风浪收尾稳固下来。今日（12月19日）港股收盘，东方甄选向下微调0.6%，报31.8港元/股，总市值322亿港元。

董宇辉的去留，依然左右着市场的情绪，东方甄选距理想中的“平台”蹊径，仍有一段距离。

乐华曾经示意：“我们的营业十分依赖签约艺人的声誉及民众对我们品牌的认知。任何对签约艺人、本公司及本公司治理层、商业同伴或行业的负面报道都可能损害我们的品牌形象，并可能对我们的营业、财政状态或谋划业绩发生重大晦气影响。”

从近期的显示来看，东方甄选也面临着类似的风险。

“含董量”提升的同时又“去董化”？

12月18日下昼，俞敏洪在其头条号宣布关于董宇辉任命的通知称，经团体董事会研究决议：任命董宇辉为新东方教育科技团体董事长文化助理，兼任新东方文旅团体副总裁。本通知自文件下发之日起生效。同时俞敏洪示意：祝贺宇辉，风雨偕行！

看起来，董宇辉将在往后重点介入新东方在今年7月才新开拓的文旅营业。

俞敏洪在直播中提到，“宇辉从陕西潼关老家回来后，一直在跟他在商议未来的职业设计，在文旅营业上，我们一拍即合，且可以*施展董宇辉的能力。”

俞敏洪也透露，将为董宇辉确立自力事情室，单独开拓账号和直播间。他示意，东方甄选直播间定位是农产物，新直播间的定位是书籍推荐、文旅推广等，是为了施展董宇辉更多的专长，举行文旅、文化的宣传，以及“丈母娘们”喜欢的货物的宣传，宇辉会在这个大平台继续去宣传。

外界的疑问也随之而来，当董宇辉将更多的精神放在新营业上而逐步抽离东方甄选直播间，那些冲着董宇辉来到直播间的人，还会买东方甄选的帐吗？若是没了董宇辉坐镇直播间，东方甄选还能不能守住现在三百多亿港元的市值？