全球最大黄金ETF持仓时隔近7年首破1000吨，黄金投资需求再现类似2008年的飙升
全球最大黄金ETF持仓量时隔近7年首次突破1000吨，在不到15天内激增超10%，当前的黄金投资需求飙升态势类似2008年，而这些凭空发生的数万亿美元或也将大幅提振黄金。
在疫情引发股市恐慌之后，黄金投资需求飙升。令人难以置信的央行印钞和政府支出规模让投资者追求通过黄金来涣散投资风险。着名贵金属分析师Adam Hamilton指出，由于云云大规模的钱币通胀难以在短期内消除，并且在恐慌发作之前黄金投资量就不足，这种（黄金投资需求增添的）趋势可能会连续多年，支持金价和金矿股飞涨。
01黄金投资需求飙升
要考察全球黄金投资需求的转变，全球最大黄金ETF――SPDR Gold Shares（GLD）的持仓转变是不二选择。在天下黄金协会最新的讲述（涵盖2019年第四季度数据）中，GLD黄金持有量占全球所有黄金ETF的31%。
GLD的运行机制是这样的。当美国股票投资者购置GLD股票的速率快于购置黄金自己的速率时，GLD股价就可能会由于涨势过大而与黄金脱钩，这将导致GLD无法推行其追踪黄金价钱的义务。因此，基金司理必须接纳实时行动，将多余的GLD股票需求分流到全球黄金市场。
他们会通过在当天刊行足够多的GLD新股来知足多余的需求，这些股票销售获得的收益会被用于生产实物金条。因此，当GLD的持股量增添时，美国股市的资金就会流入黄金。当它们下跌时，资源正在流出。
GLD司理天天都市详细宣布其金条的现实持有量。考察GLD持有量的趋势可以很好地说明全球黄金投资需求的转变，而近期数据显示，在股票暴跌引发的恐慌中，GLD持仓量泛起了飙升。
在这波跌势中，标普500指数最低于3月23日触及2189.88，较2月19日录得的高点跌去35%。这样凶猛的跌势让原本以为一切都很好的投资者最先恐慌，他们眼睁睁看着自己三分之一以上的可投资财富在短短一个月内就消逝了。这让他们意识到，他们之前只是被美股最长牛市疑惑了，把所有资产投入股市并不是一个明智的选择，多样化的股票密集型投资组合才是郑重的做法。
从3月下旬最先，也就是标普500指数创下中期恐慌低点那天，投资资金就最先通过GLD股票重新流入黄金：从3月24日最先，GLD持仓最先接连录得1.74%、1.3%、1.41%、1.17%的涨幅，并在停止4月13日的14个买卖日中，13日录得增进。
最新数据显示，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 4月13日持仓较上日增添15.51吨，增幅1.56%，当前持仓量为1009.7吨，时隔近7年来首次突破1000吨。在短短不到15天内，GLD的持仓量已激增超10%。
在金价上一次上涨历程（1046-1075美元）中，美国股票投资者的黄金需求也曾在2016年7月初到达峰值，那时GLD持仓最高到达982.7吨。但之后的大部分时间里，至少以吨位计，GLD持仓一直在削减。
02这波黄金投资潮将连续的两个缘故原由
不外Hamilton以为，这次情形不一样，他以为近期这波黄金投资潮将连续数年，缘故原由有两个。
郑氏点银：黄金1675上偏强拉升，原油24.6下偏弱下跌_中一期货_中一期货
后市中长期方向思路布局可以查看周评，未来金价站上1700冲击1800概率依旧比较大，长线一直以来维持看涨，只期待的是能压制调整一波，给到后市相对低位的抄底买点，这预计得依靠美股的下滑以及疫情的逐步稳定消退，还得继续耐心等信号，从技术上多空趋势拐点已经由1640 逐步上移至1675-70，短期守住1675-70则还会维持偏强整理再上攻的步伐，操作上回测下来就低多为主；今日只强调几个方
一个是2008年终股市恐慌之后的先例。跟2020年3月一样，在2008年10月的恐慌中，黄金也随股市下跌，在标普500指数暴跌30.0%的短短21个买卖日中，黄金下跌了16.7%。
但在流动性危急缓解之后，投资者立马意识到投资组合多元化的重要性，最先将资金分配到黄金中。纵然投资者只是逐渐将其黄金资金设置比提高到5%，也会对金价发生巨大影响。
从2008年10月股市恐慌时的低点680美元到2011年8月的历史高点1920美元，黄金在两年多时间内飙升了近180%。大笔投资资金流入是强劲牛市的主要推动力，在统一时期，GLD的持仓量飙升了71.5%（或535.5吨）。
（图中蓝线示意GLD持仓量，黄线为金价走势）
另一方面，金价的上涨反过来吸引投资资金源源不停流入金市。投资者总是喜欢追逐赢家，黄金在数年内一直在反弹，黄金获得的收益越多，投资者越想购置更多的黄金。到2010年6月下旬，GLD的库存量在1.8年内猛增了114.9%，到达1320吨。
除了2008年的先例之外，Hamilton以为这波黄金投资潮会继续的缘故原由在于，2020年3月股市恐慌之后市场面临的状态从根本上加倍利好黄金。他指出，跟疫情相比，实在更令人忧郁的是央行和政府对经济的疯狂过分反映。
在封锁令下，不少企业被迫关闭，无数人失去工作和生计。最近几周初请失业金数据显示，有1680万美国人申请了失业拯救。各大投行纷纷展望美国经济将大幅萎缩，其中摩根大通预计美国第二季度经济萎缩40%。
而美国政府正试图通过印钞减轻经济打击，美联储在历久的量化宽松中迅速膨胀的资产负债表也越来越受关注。凭据美联储上周五宣布的最新数据，其资产负债表总规模在4月8日扩大至6.13万亿美元，再创历史新高。其中，已往周围的增进规模详细如下：
3月17日当周：3560亿美
3月25日当周：5860亿美元
4月1日当周：5570亿美元
4月8日当周：2720亿美元
美联储直接将美国政府支付给美国人的巨额债务钱币化。
只要这场危急连续下去，美联储的印钞数目还将继续飙升。Hamilton甚至指出，就算经济封锁排除，美联储也不会消除这种史诗般的通货膨胀。 付给美国人民的数万亿美元的新变现钱币将导致价钱不停上涨，随之而来的家庭支出的上涨将进一步使投资者感应恐惧，美联储和美国政府恐慌释放的巨额新资金将在未来数年内刺激黄金的高需求。
纵然是历久以来一直忽略黄金的华尔街投行也对此发出忠告。上周晚些时候，美国银行首席投资策略师宣布了一份令人震惊的讲述，讲述称封锁令给美国经济造成了无法估量的损失，这将释放出恐怖的滞胀，因此他建议投资者将投资资金平均分配到黄金、现金、股票和债券中，也就是黄金的投资占比到达25%。
要知道，就在几个月前，任何华尔街投行推荐将5%的资金设置到黄金中都市令人感应震惊。
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