革命不是请客吃饭，资金不会诳世欺人。

1月11日早盘，动力电池板块泛起大分化：锂电池股整体弱势，但其中的固态电池观点大面积走强。

这波分化行情的始作俑者，是蔚来NIO Day上公布的新车型——被戏称为“硬件怪兽”的ET7——所搭载的150kWh的固态电池。这个让ET7的续航里程突破1000公里的大关的产物，力冠群雄，一下子提升成为动力电池界的一匹黑马。人们奔走相告：固态电池的黎明即将到来！

只可惜好景不长，到了午盘这些强势的固态电池观点纷纷高台跳水……

大起大落的背后，是资金对于行业变化的短线热情。但革命总要从长计议，热情总要回归理性，对历久估值施展决议性作用的，依旧照样动力电池赛道冰凉的商业逻辑。

01、固态电池是什么？

固态电池确是动力电池界的黑马，但市场对它的领会也许还比较少。而要注释固态电池的这一波行情，首先要解决的问题是：固态电池是什么？它为什么能够为新能源汽车行业带来变化？

固态电池和传统锂电池，最显著的区别在于电池内部的电解质的物理形态。

现在在新能源汽车上最普遍使用的三元锂电池，一样平常由正极、隔膜、负极，再灌入电解液制造而成。而固态锂电池，顾名思义就是由固态电解质取代隔膜和电解液。固态电解质是固态电池的要害，能够带来几个方面的优势，如电池寿命更长、同电容量下体积更小、固态电池安全性更高等。

因此理论上，接纳固态电池的新能源汽车，能够在电池体积占比削减的情况下，拥有更高的续航和保值空间，车主在使用过程中的安全性也得到了提升。

相比于传统三元锂电池，这些优势个个直击用户痛点。以是就不难理解今天上午的A股市场，那些锂电池板块受到的打击了。

02、新能源车界的“星球大战”设计？

蔚来汽车给二级市场带来了打击，但它并不是第一家结构固态电池的车企。

丰田、民众、宝马划分提出了推出搭载固态电池电动车的目的，只是这项手艺此前不太“出圈”而已。

前不久，丰田团体社长丰田章男刚刚炮轰了新能源汽车，称其“不环保”。然而丰田有自己的新能源汽车战略吗？有。实在丰田章男的念头昭然若揭——要在东京奥运会时代“放大招”，推出没有电解液、进而加倍环保的固态电池电动汽车。

在欧洲，法国的Bolloré公司已经乐成开发出聚合物固态电解质，因而在负极上接纳了锂金属，而且已经在公交、共享汽车上最先应用，虽然在实际使用中仍存在一些缺陷。

2019年11月，赣锋锂业的第一代固态锂电池研发中试生产线也才刚刚建成试产。

而海内动力电池龙头企业宁德时代，早在2016年就正式宣布在硫化物固态电池上的研发路径。现在宁德时代固态电池可实现300周循环以容量保持率82%，但全固态电池还在开发中，预计2030年后才气实现商品化。

今天听说宁德时代才是蔚来ET7的“半固态电池”供应商，宁德时代的回应中也没有否认，但市场投资者似乎并没有买账。

固态电池尚未完全实现工程化和商业化，蔚来对动力电池的激进结构，犹如抛给竞争对手和二级市场一个很现实的问题——我蔚来手里有好牌，以是“抢田主”还“加倍”，你们跟不跟？

蔚来ET7上跨越特斯拉7倍的算力和其他高端硬件，也是这个“抢田主”的逻辑。

而这种逻辑的本质，类似于美苏争霸时代的“星球大战”设计，即通过抢占要害战略节点，让对手卷入漫长的“军备竞赛”当中。

这对于蔚来无疑是有利的。蔚来汽车号称对标BBA等豪华汽车品牌，在汽车产物上“堆料”虽然成本和售价都上去了，但客观上也在不停拉升车辆性能的天花板，为公司争取“软件界说汽车”的手艺高地，同时拉高对手的机会成本，压低对手毛利率等等。

03、2021年先“抢田主”？别喜悦太早

不外蔚来这次公布的“固态电池”只是“炸弹”，还不是“王炸”。

只管包罗了正极高镍、负极硅碳、电解质半固态三个要害点，划分在质料和工艺两个层面进行了手艺创新，但本质上没有颠覆性手艺，并不是真正意义上的“固态”电池，而应该归类为“半固态”。

在现有手艺条件下，固态电池的商用路径需要从半固态逐渐过渡到全固态电池。至于市场要迎来全固态电池另有多久？日本人已经给出了谜底——丰田曾经示意，现在固态电池最大的问题在于解决成本问题。而从率先宣布搭载固态电池的蔚来ET7 45万~55万元的订价区间就能看出来，成本一定不会低。

成本问题是已往10年中，电池手艺路径的渗透率此消彼长的其中一个要害因素，尤其是在动力电池成本占整车成本30%~40%的情况下。另外两个要害因素是电池的能量密度和安全性。而这些都与动力电池的市场竞争力息息相关。

实在动力电池领域的手艺路径一直在风水轮流转地迭代。任何手艺的提高、政策的调整和原质料价钱等众多因素，都有可能影响电池使用价值的天平，进而改变市场的款式，把原本的“霸主”拉下铁王座。

回首一下动力电池在新能源汽车赛道的生长史，就能略知一二：

现在动力电池的手艺路径除了磷酸铁锂、传统三元锂和固态电池之外，另有氢燃料电池、铅酸电池等等。

新能源汽车最初打入市场的时刻，接纳的是磷酸铁锂电池。这种能量密度较低但安全性好手艺路径成为“初代”新能源汽车动力电池的首选。

伴随着新能源汽车市场竞争的加剧，能量密度更高，成本效益比更好的三元锂电池成为新宠，直到现在仍然是市场主流。

但2020年比亚迪通过对磷酸铁锂电池的“魔改”，推出了刀片电池，让磷酸铁锂路径“逆风翻盘”，又让已往小甜甜的三元锂变成了“牛夫人”。

而今天，我们又看到了固态电池在市场上掀起了一阵风暴。

那么未来还会诞生出那些新的“霸主”呢？是氢燃料电池？照样核燃料电池？亦或是经由加倍“魔改”的铅酸电池？

未来的动力电池市场，也一定会是多元化的市场。

正如一款发念头不可能顺应汽车行业所有的需求一样。拥有差别手艺特点的动力电池，能够顺应差别的汽车消费需求，因此随着手艺的生长，在能够知足最基本的续航、安全性和成本要求的情况下，未来的动力电池行业一定走向一超多强甚至是多极化的款式。

即便固态电池短期内能掀起的波涛，但中历久来看，固态电池更像是手艺趋势，而非新能源汽车竞争款式变天的要害因素。

04、尾声：什么是新能源汽车赛道的要害？

新能源汽车在使用过程中，动力电池手艺的提升仅仅能够解决最基本的问题，即缓解车主的里程焦虑、用车成本问题。

而随着新能源车的“军备竞赛”进入深水区，要知足消费者多元化的使用需求，就需要在更多方面下足功夫。

好比，新能源汽车是实现出行生涯电子化的主要平台，市场上近年来关于“软件界说汽车”的讨论不绝于耳。以是汽车产物越做越像手机，不仅集成了通讯、娱乐等功能，还要求具备算力。

智慧车联网和自动驾驶手艺，确实正被各家新能源汽车企业当做实现“超车”的弯道。这项手艺一直是新能源汽车龙头特斯拉的优势所在。特斯拉通过完全自动驾驶（FSD）软件，赢得了摩根士丹利对其股票目的价的上调。在智能汽车方面，谷歌、苹果、百度、华为等等科技公司，以及小鹏、蔚来这些造车新势力也都有自己的看法。

再者，汽车设计也将是竞争的主战场之一。若是我们复盘比亚迪汉的乐成，除了手艺上的优势之外，另有另外一个要点——高端大气上档次的外观。

在这个“颜值即正义”的时代，男女消费者无疑都将十分看重车辆的外观，究竟汽车产物的另一个使用价值，就是充当人的脸面，谁都不希望自己没面子不是么？这也能够注释为什么半道入局的恒大汽车，要斥巨资约请外洋著名设计师了。

在中，我们已经说过：

2021年，中国新能源汽车市场，已经不再是最最先谁人“菜鸡互啄”的竞争款式了。随着新能源汽车替换传统燃油车的脚步加速，消费者对于新能源汽车的需求，不仅仅知足于踩下油门能够往前挪的“正当代步车”。

虽然新能源汽车的物理结构比燃油车简朴得多，但相关的软件和硬件配套，决议了它仍是我们这个时代最庞大的工业产物之一。

以是说，动力电池虽然是整车中成本最高的部件，但任何车企都不可能单单靠它去赢得汽车赛道上的冠军，自研4680电池的特斯拉不行，以刀片电池为王牌的比亚迪不行，争先公布“固态电池”车型的蔚来也不行。

这条赛道上获得绝对的竞争优势，绝不是通过一条逻辑就能解决的。

2021年，新能源汽车这场战争的下半场，才刚刚最先！